国企混改重点：将从“混合资本”转向“机制改革”
近期，国有企业掀起了新一轮混改浪潮，从中广核大规模混改启动，到广汽埃安混改全面提速。与此同时，混合改革的“升级”政策也层出不穷，比如深化对国有企业实施混合改革的意见，研究建立混合改革的诱导和联合机制等。专家表示，未来电力、电信、军工、民航等混改将率先取得突破，新能源、储能设施建设等领域混改将进一步加快。.下一步将国有企业混改重点从“混合资本”转向“机制改革”，把资本证券化作为重点方向，建立规范的治理机制和激励约束机制。
“大单”接踵而至
近期，电力、钢铁等领域混改成果正在加速推进。
不久前，中广核成功增资逾300亿元，在年底点燃了央企混改的热情。本次增资创下“国内新能源电力领域最大股权融资项目”“双碳目标提出以来央企混改第一大项目”“年度国内非上市公司第一大股权融资项目”“产权市场有史以来混改项目募资金额最高纪录”等多项记录。
中国宝武钢铁集团混改正在全面推进。中国宝武集团相关负责人制定了子公司混改三年规划、年度重大推进项目计划、推进混改实施办法等支持体系。混合所有制公司职工持股会实施细则。进一步明确管理职责，完善操作规范，完善工作机制。最近成功中国宝武专场混改推介会向资本市场推出了21家“宜混”公司。该系列项目重点围绕新材料产业、智慧服务产业、资源环境产业、产业金融等主要钢铁业务相关产业，包括欧冶链金再生资源有限公司、宝武集团环境资源科技有限公司、欧冶工业品股份有限公司等。拟通过增资扩股、改制上市等多方式、多渠道实施混合所有制改革。
国家电网相关负责人表示，公司结合“一体四翼”的发展布局，系统地开展了混合所有制改革研究评估，并对电网业务混改可行性进行了分析。金融业务、国际业务、配套产业、战略性新兴产业、支撑产业进行混改可行性分析。明确提出，在未来金融、战略性创业等具有竞争力的业务将成为混改的重要领域。公司调研印发《国家电网公司混合所有制改革经营指导意见》，推动12类121个项目有序实施，引进外部资金340亿元。
各地混合变化如火如荼
从地方看，各种形式的混改如火如荼。
安钢日前透露，其控股股东安钢集团董事会审议通过了安钢集团混合所有制改革等相关事项的总体工作方案。根据混改方案：先评估安钢集团100%股权，再定价投资河南省国资委全资控股的河南装投集团。同时，安钢20%的股权将无偿转让给河南装投集团。河南装投集团在产权交易所公开挂牌，采用综合投标估值法确定战略投资者，转让安钢80%股权。战略投资者将对安钢集团增资扩股，并实施中长期职工持股激励措施。
广汽集团官员近日表示，广汽埃安的混合动力发展已走上正轨。它可能在明年完成，并将在适当的时候上市。混改完成后，国有股比例将从目前的50%下降到20%和30%。
东北药业相关负责人表示，东北药业混改三周年已经结束。混改后，员工成为混改的最大受益者。三年来，公司为员工发放红包和福利支出4.76亿元。同时，管理层和核心骨干给予公平的激励，实行“干到给到，多创多得”的激励机制。好的“赛马”者排名靠前，并获得额外奖励。
深圳市城市交通规划设计研究中心有限公司近期与宝安交通集团所属的宝规院、宝建院、监理公司、锦绣城等四位高管和四家企业职工持股协会平台执行事务合伙人委派代表进行现场签约。宝安四区国有企业股份制改革是全国首例“全链条企业打包+引进战略投资者+管理层和核心骨干员工持股”的混合所有制改革。开创了全国区县两级国有企业混合所有制改革的先河。
四个新亮点
根据北京产权交易数据，2021年以来，共有127家中央和地方国有企业通过北京证券交易所实施混改，引进社会资本717.13亿元，同比增长36.22%。其中，电力、石油、铁路、军工等七大领域混改项目22个，社会资金引入413.39亿元，比上年增长367.44%。今年以来，40个新能源和“双碳”混改项目通过北京证券交易所挂牌交易，占比超过30%，引进社会资金427.29亿元。比上年增长41.85%。
宋向清认为，国企混改三年接近尾声，国资委对国企改革目标落实情况进行评估。今年底或明年初，有可能在碳峰和碳中和、新能源和储能设施等领域对国有企业实施阶段性混合改革。明年央企混改可能呈现四大新看点：扩大对外合作与开放，深化生态保护推进“双碳”目标实现，现代管理制度和新商业模式创新，技术升级以推动产业链供应链补链、延链和强链。
“年底前将加快混合改革，”中国工商联研究部研究员刘兴国说，从量上看，从前期试点逐步走向全面推进，会有更多企业启动混改；从深度看，混改会从混资本转向改机制，会从单一的混改转向围绕混改综合推进各项改革；从路径看，未来有可能从当前的以国有企业为主体吸引非公资本参与，转向国资积极参与以民营企业为主体的混改。
国资国企研究专家席加省认为，国企正向混改应该以资本证券化作为重要的方向。通过资本证券化，推动更多的国有资本向上市公司集中，可以极大提高国有资本的流动性与价值增值能力。应充分利用主板、创业板、科创板及新设立的北交所等多层次资本市场，推动企业规范治理，通过资本市场建立规范的治理机制和激励约束机制，推动混改企业提高经营效率。
